又到财报季节，大厂们三季度似乎都过得不怎么样，就连一直以来的大白马腾讯都业绩变脸了。
 
昨日盘后，腾讯公布本年度三季报，实现营收1423.68亿元（人民币），同比增长13%，但Non-IFRS净利润却出现十年来首次下滑，跌幅2%，去到317.51亿元，相比上季度13%的同比增速大幅下滑，这个是十分罕见的信号。
 
腾讯发生了什么？

 
着眼未来，先练内功
 
其实，不是腾讯发生了什么，而是整个互联网行业发生了变化。今年以来，大厂们普遍增速放缓，一来行业发展红利在消退，二来监管趋严。
 
不过，我们通过腾讯的财报数据，还发现了腾讯业绩下滑的一个重要原因，那就是腾讯的研发投入和基础设施投入增速都远远超过了收入增速。