过去很长一段时间里，海外资本市场更多的将音频视为一个想象空间不大的市场。
 
这一点其实从2020年1月在美股上市的荔枝身上也有所反映。作为“音频第一股”，上市不到两年的时间，截至11月30日美股盘前，其股价为2.52美元，市值约1.28亿美元。
 
不过事情也并非没有转机，由于疫情的到来，2020年成为了整个音频行业的重要转折点，用户也开始愿意为音频付费。今年年初，国外音频社交软件Clubhouse被马斯克意外带火，荔枝FM也一度暴涨了340%。
 
不过随着疫情得到控制、Clubhouse遇冷，荔枝能从中获取到的红利开始变得有限。11月30日美股盘前，荔枝对外披露了第三季度的业绩报告，透过这份财报，荔枝现在发展到了哪一个阶段？又还有多少的增长空间？
 
增收成绩单，“拐点”还未到来
 
聚焦荔枝的三季度财报，一些核心指标均显示出荔枝交出了一份不错的“成绩单”。
 
据财报数据显示，截至9月3日，荔枝的季度营收达到5.05亿元人民币，同比增长40%，今年前三季度收入总和已超过2020年全年。第三季度毛利为1.51亿元，较上年同期的9060万元增长67%，得益于运营策略的优化，荔枝第三季度毛利率提升至30%，上年同期为25%。此外，第三季度荔枝音频娱乐业务平均月活跃用户数同比增长21%至917万。
 

 
不过横向对比来看，《螳螂观察》认为现阶段荔枝还未迎来属于自己的“拐点”。
 
首先，虽然营收增加了，但亏损也有所扩大。财报数据显示，三季度荔枝的运营亏损4010万元，上年同期的运营亏损为960万元；净亏损为3710万元，去年同期净亏损610万元;基本和摊薄后每ADS净亏损0.73元。
 
客观来说，亏损似乎是在线音频行业的常态。行业“老大”喜马拉雅的招股书数据显示，其目前仍未实现盈利，并且近三年内亏损甚至超过了20亿元人民币，同样深陷亏损“泥潭”。
 
其次，虽然报告期内荔枝的营收数据同比增长了四成，但环比来看，其营收增速任然还需努力。
 
据悉，截至2021年6月30日，荔枝Q2的净收入为5.593亿元人民币，较2020年第二季度的3.509亿元人民币增长59%，可见荔枝在第三季度的营收额和增速两个指标对比第二季度都有所下滑和减慢。